Денежный поток компании: что это, какие бывают виды и как им управлять собственнику

У компании отличный год: выручка выросла в полтора раза, прибыль тоже. А в ноябре собственник впервые за пять лет берёт кредит, чтобы заплатить зарплату. Отчёт о прибыли говорит одно, банковская выписка — другое, и верить приходится выписке.

Это классический разрыв между прибылью и деньгами. Чтобы его видеть заранее, нужно управлять не только прибылью, но и движением денег. Разберём, из чего он состоит и как с ним работать.

Что такое денежный поток

Денежный поток — это движение денег через компанию за период: поступления от клиентов, кредитов и собственников минус платежи поставщикам, сотрудникам, банку, государству. Разница между поступлениями и платежами — чистый денежный поток. Если он положительный, денег на счетах стало больше, если отрицательный — меньше.

В отличие от прибыли, движение денег не зависит от правил бухгалтерского учёта. Нет начислений, амортизации, переоценок. Есть только факт: деньги пришли или ушли.

Прибыль — это мнение, деньги — это факт. Компании закрываются не тогда, когда у них нет прибыли, а тогда, когда им нечем заплатить.

Три вида денежных потоков

Все движения денег делят на три группы по их происхождению. Деление стандартное: так устроен и бухгалтерский отчёт о движении денежных средств, и управленческие отчёты.

Операционный денежный поток

Поступления и платежи от основной деятельности: всё, что связано с продажами и текущей работой. Поступления от клиентов, платежи поставщикам, зарплата, аренда, налоги, проценты по кредитам (в управленческом учёте их часто относят сюда). Это главный показатель здоровья бизнеса: приносит ли основная деятельность деньги.

Инвестиционный денежный поток

Вложения в долгосрочные активы: оборудование, транспорт, недвижимость, разработку, покупку других бизнесов. Сюда же — деньги от продажи таких активов. У растущей компании этот поток обычно отрицательный, и это нормально: она вкладывается в будущее.

Финансовый денежный поток

Отношения с теми, кто даёт компании деньги: получение и погашение кредитов, вложения собственников, выплата дивидендов. Эта группа показывает, за чей счёт компания живёт и растёт.

Как читать три потока вместе

Сами по себе цифры мало говорят. Смысл появляется, когда смотришь на сочетание знаков.

Главный вопрос — знак операционного потока. Если он отрицательный несколько месяцев подряд и это не сезонность, никакая прибыль в отчёте не отменяет того, что бизнес проедает деньги.

Свободный денежный поток

Свободный денежный поток — операционный поток минус вложения в оборудование и другие долгосрочные активы, без которых бизнес не может продолжать работу.

Свободный денежный поток = операционный денежный поток − капитальные вложения

Это деньги, которые компания действительно может направить на погашение долгов, дивиденды или новые проекты, не подрывая текущую работу. Если этот показатель стабильно отрицательный, дивиденды платятся в долг, даже если отчёт о прибыли выглядит прекрасно.

Свободный денежный поток — основа оценки бизнеса доходным методом: покупатель платит за деньги, которые компания будет приносить в будущем.

Пример: прибыль есть, денежного потока нет

Условная компания-дистрибьютор за квартал. Цифры условные.

Бизнес прибыльный, но рост продаж с отсрочкой съел все деньги и ещё немного. Если так продолжится ещё квартал, придётся брать кредит, и не на развитие, а на текущие платежи. Подробно этот сценарий разобран в статье о кассовом разрыве.

Прямой и косвенный метод расчёта

Поток считают двумя способами, и оба полезны.

• Прямой метод — суммируют все поступления и платежи по статьям: от клиентов пришло столько, поставщикам ушло столько, зарплата столько. Показывает, откуда пришли и куда ушли деньги. Удобен для ежедневного управления и платёжного календаря.
• Косвенный метод — начинают с чистой прибыли и корректируют её: прибавляют амортизацию, вычитают рост дебиторки и запасов, прибавляют рост долга поставщикам. Показывает, почему прибыль не равна деньгам. Удобен для анализа.

Собственнику нужны оба. Прямой — чтобы планировать платежи на ближайшие недели. Косвенный — чтобы раз в месяц понимать, где застревают деньги. Пример выше — это и есть косвенный метод.

Цикл оборота денег

Самый полезный показатель для управления текущими деньгами — цикл денежного оборота. Он показывает, сколько дней проходит от момента, когда компания заплатила поставщику, до момента, когда деньги вернулись от клиента.

Пример: товар лежит на складе 45 дней, клиенты платят через 30 дней после отгрузки, поставщику компания платит через 20 дней. Цикл — 55 дней. Почти два месяца деньги компании заморожены в обороте. При росте продаж эта сумма растёт пропорционально, и рост «съедает» деньги. Подробнее о том, как считать и сокращать замороженные деньги, — в статье об оборотном капитале.

Как управлять денежным потоком: рычаги собственника

1. Ускорить оплаты клиентовПредоплата или аванс, короче отсрочка, скидка за быструю оплату, жёсткая работа с просрочкой.
2. Сократить складУбрать неликвид, заказывать чаще и меньше, держать запас по самым ходовым позициям.
3. Договориться с поставщикамиОтсрочка платежа или поставка под заказ — бесплатный кредит для бизнеса.
4. Планировать вложенияПокупать оборудование, когда операционный поток это позволяет, или через лизинг, а не из оборотных денег.
5. ПрогнозироватьВидеть поступления и платежи на несколько недель вперёд, чтобы разрыв был виден заранее.

Первый рычаг почти всегда самый сильный. Просроченная дебиторка — это кредит, который компания бесплатно выдала клиентам. Как с ней работать системно, описано в статье об управлении дебиторской задолженностью.

Прогноз денежного потока

Отчёт о движении денег показывает прошлое. Для управления нужен прогноз: какие поступления и платежи ожидаются в ближайшие недели. Простая форма — таблица по неделям на два-три месяца вперёд.

• В строках — статьи поступлений (оплаты клиентов по срокам договоров) и платежей (зарплата, аренда, поставщики, налоги, кредиты).
• В столбцах — недели.
• Внизу — остаток денег на конец каждой недели.

Неделя, где остаток уходит в минус, видна за месяц-два. Это время, чтобы ускорить оплаты, перенести закупку или заранее договориться с банком. Без прогноза та же неделя обнаруживается в среду, когда в пятницу зарплата. Для долгосрочного планирования прогноз денег строится в составе финансовой модели.

Как выглядит поток денег в разных бизнесах

Одни и те же правила работают по-разному в зависимости от модели бизнеса. Понимать свой тип важно, чтобы не сравнивать себя с чужими нормами.

Компаниям с предоплатой кажется, что проблемы с деньгами их не касаются: на счёте всегда есть остаток. Но часть этого остатка — деньги клиентов за ещё не оказанные услуги. Если тратить их как свои, однажды поток новых предоплат замедлится, и компании будет нечем выполнять обязательства перед уже заплатившими клиентами.

Как связать поток денег с бюджетом

Хорошая практика — планировать год в двух разрезах одновременно: бюджет доходов и расходов (прибыль) и бюджет движения денег. Первый отвечает, сколько компания заработает. Второй — хватит ли ей денег по дороге к этому результату.

• Каждая строка плана продаж превращается в поступления с учётом отсрочек: продали в марте с отсрочкой 45 дней — деньги придут в мае.
• Каждая закупка — в платёж с учётом условий поставщика.
• Вложения в оборудование и развитие ставятся в месяц фактической оплаты, а не в месяц, когда начнётся амортизация.
• Кредиты и их погашение — отдельной строкой, чтобы было видно, где компания живёт в долг.

Такой план почти всегда показывает неприятный месяц, о котором никто не думал: например, весной, когда закупки под сезон уже оплачены, а деньги от сезонных продаж ещё не пришли. Увидеть его в декабре — значит заранее договориться с банком или поставщиками, а не искать деньги в последний момент.

Ошибки в управлении денежным потоком

Поток денег — не отчёт для бухгалтерии, а инструмент собственника. Прибыль отвечает на вопрос, правильно ли устроен бизнес. Деньги — на вопрос, доживёт ли он до момента, когда эта правильность принесёт плоды. Оба показателя должны быть в одной управленческой отчётности и смотреться вместе каждую неделю.